핵심 요약
삼성증권이 예탁자산 30억원 이상 ‘SNI’ 고객 401명을 대상으로 실시한 설문에서, 2026년 투자 키워드는 ‘K.O.R.E.A’로 요약됐다. 응답자들은 한국 주식(K-stock)과 코스닥의 강세, 주식 비중 확대와 ETF 활용, AI 주도 업종을 올해 시장의 핵심으로 꼽았다. 코스피와 코스닥의 지수 목표와 투자 방식 선호에서 국내 시장(국장)에 대한 자신감이 두드러졌다. 다만 응답자 상당수는 시장 불확실성에 대한 경계도 함께 표명했다.
핵심 사실
- 설문 대상은 삼성증권 SNI 고객 401명으로, SNI는 예탁 금융자산 30억원 이상 초고액자산가를 지칭한다.
- 응답자의 25.2%가 2026년을 대표할 사자성어로 ‘전도유망’을 선택했고, 23.2%는 ‘오리무중’을 택했다.
- 코스피에 대해 45.9%는 연말에 4,500포인트 돌파를, 그중 32.1%는 5,000포인트 도달을 예상했다.
- 코스닥에 대해서는 59.6%가 1,000선 돌파를 전망했으며 29.3%는 1,100선 초과를 기대했다.
- 어느 시장의 상승률이 높을지 묻는 질문에는 69%가 코스닥을, 31%가 코스피를 선택했다.
- 국가별 유망도에서는 ‘한국’이 54.3%로 ‘미국’ 32.9%를 앞섰다.
- 포트폴리오 측면에서 57.9%는 주식 비중을 80% 이상으로 유지 또는 확대하겠다고 답했고, 67.1%는 실제로 주식형 자산을 늘릴 계획을 밝혔다.
- 투자 방식에서는 ETF·ETN 활용을 선택한 응답자가 49.1%로 가장 많았고, 직접 주식 매수는 37.9%였다.
사건 배경
2025년 국내 증시는 AI(인공지능) 관련 주도 매수로 큰 주목을 받으면서 일부 대형 IT·반도체 종목에 자금이 집중됐다. 그 결과로 한국 시장은 글로벌 대비 상대적 강세를 보였고, 기관·개인 투자자 모두 밸류에이션 재평가 가능성을 논의하기 시작했다. 초고액 자산가 집단은 이런 흐름을 민감하게 관찰해 포트폴리오 전략을 다시 점검하는 경향을 보였다.
삼성증권의 SNI 고객군은 전통적으로 안전자산 선호도가 높은 편이었지만, 2025년의 시황 변화는 자산 배분의 전환을 촉발했다. 특히 인공지능과 반도체 등 기술주 중심의 성장 기대가 고액자산가의 위험 선호를 완화시키며 주식 비중 확대를 유도했다. 이번 설문은 그런 전환의 현황을 확인하는 의미가 있다.
주요 사건
설문에서 제시된 ‘K.O.R.E.A’는 K-stock(한국 주식), Outperform(성과 상회), Rebalancing(리밸런싱), ETF 활용, AI 주도(AI)라는 다섯 축을 축약한 표현이다. 삼성증권은 이를 통해 응답자들이 국내 증시 재평가에 베팅하려는 의지를 드러냈다고 설명했다. 실제로 다수 응답자가 주식 비중을 대폭 늘리겠다고 답한 점이 이를 방증한다.
지수 전망에서는 코스피와 코스닥 모두에 대해 낙관적 기대가 우세했다. 코스피의 4,500·5,000포인트 기대와 코스닥의 1,000·1,100포인트 기대는 고액자산가들이 국내 성장성과 수익성 재평가를 전제로 위험자산에 더 무게를 두고 있음을 시사한다. 또한 응답자의 69%가 코스닥의 상대적 상승률이 더 높을 것으로 본 점은 중소형·성장형주에 대한 선호를 반영한다.
섹터별로는 AI·반도체(31.8%)가 최다 지목을 받았고, 로봇(18.0%), 제약·바이오·헬스케어(14.8%), 고배당 금융(12.3%), 조선·방산·원자력(10.4%) 순이었다. 단일 종목 선택에서는 삼성전자(18.2%)가 1위를 차지했고 테슬라(14.1%), SK하이닉스(8.6%)가 뒤를 이었다.
분석 및 의미
첫째, 초고액 자산가의 기대 전환은 자금 흐름의 실질적 변화를 예고한다. 설문 응답자들이 주식 비중을 크게 늘리겠다고 밝힌 것은 현금·채권 중심의 보수적 포트폴리오에서 위험자산으로 재배분하려는 신호다. 이는 단기적으로 유동성의 주식 유입을 촉진할 수 있다.
둘째, K.O.R.E.A의 ‘한국 선호’는 글로벌 자본 배분 관점에서 의미가 있다. 응답자의 54.3%가 한국을 유망국으로 꼽은 것은 밸류에이션 매력과 산업 구조(반도체·AI 연계 생태계)를 근거로 한 판단으로 보인다. 다만 글로벌 불확실성(금리·지정학 리스크 등)이 변수로 남아 있어 기대가 현실화될지는 관건이다.
셋째, ETF·ETN 선호의 증가는 투자 전략의 ‘효율성 추구’를 보여준다. 개별 종목 발굴의 난이도가 높은 상황에서 포트폴리오 분산과 섹터 노출을 동시에 해결할 수 있는 수단으로 ETF가 부상한 것이다. 이는 중장기적으로 ETF 시장의 성장과 관련 운용사 경쟁을 촉발할 가능성이 있다.
넷째, AI·반도체 등 특정 섹터에 대한 높은 비중 선호는 수급 쏠림과 밸류에이션 리레이팅을 낳을 수 있다. 만약 기대가 과도하게 반영될 경우 변동성 확대와 조정 가능성도 함께 존재한다. 따라서 투자자들은 리스크 관리와 분산 전략을 병행해야 한다.
비교 및 데이터
| 지표 | 예상 비율 |
|---|---|
| 코스피 4,500 이상 | 45.9% |
| 코스피 5,000 이상 | 32.1% |
| 코스닥 1,000 이상 | 59.6% |
| 코스닥 1,100 이상 | 29.3% |
| 코스닥 상승률 우세 | 69% |
위 표는 설문 응답자들의 지수 기대 분포를 요약한 것이다. 코스닥에 대한 기대가 전반적으로 더 높은 편이며, 이는 중소형·성장주 중심의 회복 기대와 연관된다. 코스피는 대형주 중심의 회복을 전제로 한 낙관적 전망이지만, 응답자들의 다수는 코스닥의 상대적 강세를 점쳤다.
반응 및 인용
삼성증권은 설문 결과를 통해 고액자산가들이 한국 시장의 밸류에이션을 재평가하고 있으며, ETF를 활용해 스마트하게 비중을 확대하려는 경향을 보인다고 설명했다. 이는 기관의 공식 분석 코멘트로, 설문 요약과 해석을 담고 있다.
이번 설문 결과는 국내 고액 자산가들이 한국 주식시장의 밸류에이션 매력을 재평가하고 있음을 보여준다.
삼성증권(공식 분석)
시장 전문가들은 고액자산가의 포지셔닝이 실제 자금 흐름으로 이어질 경우 유동성 측면에서 긍정적이지만, 기술주 중심의 과도한 쏠림은 변동성을 키울 수 있다고 경고한다. 이들은 리스크 관리와 섹터 분산의 중요성을 강조했다.
자금 유입은 긍정적이지만 섹터 쏠림에 따른 조정 위험은 상존한다. 분산과 리스크 관리가 관건이다.
시장전문가 A(익명 요청)
일반 투자자 반응은 엇갈렸다. 일부 개인은 국내 주식 매수 계획을 늘리겠다는 반면, 다른 일부는 불확실성을 이유로 관망 태세를 유지하겠다고 답했다. 대중 반응은 설문 결과보다 더 보수적일 가능성이 있다.
고액자산가의 전략 변화가 곧바로 일반 투자자 행동으로 확산될지는 미지수다.
개인 투자자 커뮤니티 반응 요약
불확실한 부분
- 설문 결과가 실제 자금 유입으로 이어질지 여부는 불확실하다. 응답 의향과 실제 실행 사이에는 차이가 있을 수 있다.
- 글로벌 지정학적 리스크·금리 변동 등 외부 변수의 영향으로 지수 전망이 변경될 가능성이 있다.
- 설문 표본(초고액자산가 401명)이 전체 투자자군의 성향을 대표한다고 단정할 수는 없다.
총평
이번 설문은 국내 초고액 자산가들이 2026년을 맞아 한국 주식시장에 대해 상대적 자신감을 표시하고 있음을 보여준다. K.O.R.E.A로 요약된 선호 흐름은 한국 시장과 AI·반도체 중심의 섹터에 대한 신뢰를 반영한다. 그러나 낙관 속에 존재하는 불확실성 또한 명확하며, 과도한 섹터 쏠림은 향후 조정 리스크로 작용할 수 있다.
투자자들은 설문 결과를 시장의 한 신호로 받아들이되, 리스크 관리와 분산 전략을 병행해야 한다. 특히 ETF를 통한 섹터 접근은 효율적이지만, 포지션 확대 시 시황 변화에 대한 모니터링이 필수적이다.